コロナでも無傷と評判の和製ヘッジファンド「BMキャピタル(CAPITAL)」ってどんなヘッジファンドなのか?形態や運用手法・成績を踏まえて詳しく解説する!

BMキャピタルは筆者が2015年から投資を行なっているヘッジファンドです。(→2020年注目のおすすめ投資先ランキング

筆者の大学の先輩が偶然BMキャピタルの創設者でファンドマネージャーという縁もあり投資をすることになり5年が経過しました。

 

本日はヘッジファンドとはそもそもどのような形態なのか?

という点からBMキャピタルがどのようなファンドなのかという点まで網羅的にお伝えしていこうと思います。

 

 

 BMキャピタルの公式ページ

 

ヘッジファンドとは?投資信託とは何が違うの?

BMキャピタルは所謂ファンドという形態で運用されています。ファンドは出資者から集めた資金を投資してリターンを還元する方式で運用されているものの総称です。

 

ファンドの形態とは?

 

一言にファンドといっても様々な形態が存在します。

 

各ファンドの形態

ファンドとして最も有名なものとして投資信託があります。投資信託は銀行や証券会社といった金融機関が窓口やネットで販売することができる金融商品です。

 

一方、機関投資家向けの投資信託やヘッジファンドは私募ファンドといわれる形態で銀行や証券会社では購入することができません。ヘッジファンドは海外の富裕層を中心に急速に運用規模が拡大しているファンド形態です。

 

ヘッジファンドの運用資産残高の推移

ヘッジファンドは自動的に営業される投資信託と異なり、出資をするには自ら問い合わせを行なって能動的に動く必要があるのです。

向こうから近寄ってくる投資信託より、自分の意思で話を聞くことができるヘッジファンドの方が私としては健全だと考えています。

→ BMキャピタルに出資をする方法とは?最低出資額の1000万円は必ずしも必要条件なのかという点についてもお伝えする。

 

ヘッジファンドは絶対収益型のファンドで市場環境を言い訳にはできない

投資信託はあらかじめ投資対象が決められているので投資対象が下落した場合は当然投資信託も下落します。

例えば、日本株に投資する投資信託の場合、日経平均が下落する局面では下落しますし、中国株ファンドであれば中国株式市場が下落する局面では必ず下落します。

 

しかし、ヘッジファンドは絶対収益型のファンド形態です。

絶対収益型というのは市場環境を言い訳とせず、どのような市場環境でも収益獲得を目指すファンド形態のことです。

実際、以下の通りヘッジファンド指数はリーマンショックのような局面でも下落を抑えて、株式市場の市場平均を凌駕する動きをしています。

 

ヘッジファンドと株式市場の市場平均の動き

ヘッジファンドと投資信託の違いについては以下の記事でも詳しく説明していますので参考にしていただければと思います。

→ 【2020年・安定ハイリターン】暴落にも強い、日本のおすすめヘッジファンドをランキング形式で紹介!

 

BMキャピタルはバリュー株投資を主軸に備えたマルチストラテジー戦略型のヘッジファンド

一言にヘッジファンドといっても様々な運用手法のヘッジファンドが存在しています。

ヘッジファンドの種類

参照:幻冬社

 

BMキャピタルが手法としている戦略は運用特化型です。

最低取引型と相場志向型は不確かな手法で場合によっては巨額の利益を得ることもできますが、反対に巨額の損失となってしまうこともあります。

BMキャピタルの手法を三つに分けて解説していきます。

 

主軸はバリュー株投資

創設以来BMキャピタルが主軸に添えている戦略は伝統的なバリュー株投資戦略です。

伝統的といいながら、本格的なバリュー株投資を実践できている投資信託は日本には存在せず、ただ低PERや低PBR銘柄という理由で銘柄を選定しているものに限ります。

 

BMキャピタルはバランスシートをしっかりと精査した上で投資対象を見極めていきます。

 

バランスシートの中で換金性が高い現金性の資産から総負債を引いた純現金性資産だけで時価総額を凌駕している銘柄を選定します。

トータスパートナーズの投資対象

このような銘柄は例えるなら2万円入っている財布が1万円で売られているような状態の銘柄となります。

どう逆立ちしてもバーゲンセール状態の銘柄を仕込むことで、まず下落余地が低くなり安全性が高くなります。

次に株価は本質的な価値に長期的には収斂していきます。つまり、将来的には本質的な価値に株価がおいつくことで大きなリターンの獲得を狙うことができるのです。

→ 【ネットネット株とは?】ベンジャミン・グレアムが編み出した本格的なバリュー株投資手法をわかりやすく解説する!

 

バリュー株投資を補完するアクティビスト型の動き

先ほどはBMキャピタル流のバリュー株投資についてお伝えしてきましたが、バリュー株投資には一つ欠点があります。

それは、長期間割安のまま放置される可能性があるということです。

 

そもそも、2万円が入っている財布が1万円で売られているとすると、誰の目にも止まらないところで販売されているということも出来るのです。

つまり百貨店でいうと当然客の目にとまる場所には置かれていないのです。

 

株式市場でいうとBMキャピタルの条件を満たす銘柄は小型の注目が薄い銘柄群の中に存在しているのです。

BMキャピタルでは条件を満たす銘柄を大量に購入して経営陣に対して株式価値引き上げのための提言を行います。

例えば、自社株買を推奨したり、利益を改善させるために売上上昇、コスト削減の施策を実行させたりします。結果的に市場からの注目を浴びることとなり株価が急騰する局面を能動的に作り出すのです。

 

以下は実際にBMキャピタルが投資した菊川エンタープライズですが最終的に株価が急騰した局面で利益確定を行なっていました。

 

割安な小型株の株価の値動き

→ コロナショックを無傷の理由とは?BMキャピタルの堅実な利回りを継続する運用手法を事例を通じて紐解く!

相場環境によって発動するマルチストラテジー戦略

さらにBMキャピタルではファンドマネージャーの判断で相場環境に応じた柔軟な戦略をとります。

例えば、今回のコロナショックのような株式市場が大暴落する局面では現金比率を多くして更に日経平均先物をショート(=売る)することでリスクを完全に回避しました。

 

実際にファンドマネージャーは東京大学時代からリーマンショックでもプラスのリターンを出しており腕には定評がありました。

筆者としても市場が危険と判断した時のファンドマネージャーの腕には全幅の信頼と期待を寄せています。攻守ともに優れた戦略で運用してくれるのが最大の強みですね。

 

BMキャピタルの公式ページ

 

下落耐性が強く安定しているBMキャピタルの運用成績

気になるBMキャピタルの成績についてお伝えしていきます。

以下は筆者が投資してからの日経平均株価の動きですが残念ながら5年間で10%しか上昇していません。途中何度も市場が大きく下落する局面に見舞われています。

しかし、BMキャピタルは筆者が投資した2015年からは勿論のこととして、創設された2013年から一度も年ベースで下落することなく安定運用を行なっています。

 

日経平均株価とBMキャピタルの推移の比較

また2015年から日経平均が横ばいの状況となっている中で、BMキャピタルは投資家ベースで50%程度のリターンを出してくれています。

下落を抑えて市場平均を凌駕する動きをしてくれており、信頼感のある実績となっており、長期的に資産を形成するという観点において非常に重宝しております。

 

 

BMキャピタルのファンドマネージャーは東大卒の外資系金融出身

BMキャピタルのファンドマネージャーは最初にお伝えした通り筆者の大学の先輩でもあります。

東大の理系出身で大学時代当時から株式投資サークルで腕利きとして名を馳せており、起業をして成功するなど東大の中でも異彩を放っていました。

 

投資に対する確かな慧眼と事業家として経営視点でモノを捉える力を大学時代から養っていたのです。卒業後は英国の一流外資系金融機関で勤務をして腕を磨いたあと、BMキャピタルを創設して既に7年が経過しています。

東大といっても筆者のように凡庸な人も多いのですが、間違いなく彼は東大の中でも頭抜けて優秀な方でした。

実際、筆者も彼を知っているということもあり投資をしたのですが、期待を裏切らない素晴らしい成果を残してくれており非常に満足しています。

 

BMキャピタルへの出資方法とは?最低金額1000万円は厳しい人に向けて

BMキャピタルに出資するには自身で問い合わせを行い、営業員の方から話を聞いて判断することが必要となります。

→ BMキャピタルに出資をする方法とは?最低出資額の1000万円は必ずしも必要条件なのかという点についてもお伝えする。

 

営業員の方に今までの運用成績や、ファンドマネージャー、運用手法などわからないことは積極的に聞いた上で判断できるので逆にいいと思います。

金融機関の窓口の営業の方は残念ながらプロの投資家ではありませんし、自身も投資信託に投資をしているわけではありません。

 

しかし、BMキャピタルの営業員の方は金融のプロであり、自身もファンドに投資している方ばかりです。つまり、投資家の皆さんと同じ舟に乗っている同士でもあるのです。

一人称としてファンドについて語れる人から話を聞けるのは非常に貴重な体験ともいえるでしょう。

 

また、最低1000万円という出資額について資金的に難しいと感じた方もいらっしゃるでしょう。しかし、安心してください。

実際、筆者が投資した時は資金が十分に用意できず500万円を投資しました。営業員の方に実績に満足すれば順次増額するという前提のもと出資を受け入れてもらうことができたのです。

ハードルが高いからという理由で諦める必要はないということです。

 

BMキャピタルの公式ページ

 

おすすめ投資先ファンド -BEST 3-

2020年から投資先としておすすめできるファンドを収益性・安定性・将来性の観点から、ランキング形式で紹介しています!

参考にして頂ければと思います!

2020年最新ファンドランキング

 この記事へのコメント

  1. 篠田 より:

    ワタル様
    こんにちは。コメント失礼します。
    私は、現在資産運用を勉強中ですが、ワタルさんのブログは、もの凄くわかりやすくて勉強になります。
    良い情報をご提供いただきありがとうございます。m(_ _)m

    さて、ブログ内でワタルさんが高い評価をされている運用先として、ヘッジファンドのBMキャピタルがありますね。
    そこについて質問致します。

    素晴らしい運用成績で興味を持ったので、同社のホームページへ行って、説明会が開催されているかどうかなどを、問い合わせました。

    今は成績がイマイチですが、過去、ひふみ投信という投資信託に魅力を感じてました。
    ひふみ投信は小型株での運用を得意としていましたが、運用成績が良いばかりに人気が出てしまい、小型株ばかりを取り扱えなくなってしまって、結果として運用成績が伸び悩んだという背景があったと聞いています。

    ともすると、BMキャピタルも人気が出てしまうと、「投資先の質を落とさなければならないくらいのお金」が集まってしまって、運用成績が落ちてしまうという現象が起こりえるのかな?
    と思いました。

    これについて、ワタルさんのご意見ございましたら、ご教示いただければと思い、コメントで失礼させていただきました。

    • phg92050 より:

      篠田様
      コメント頂き誠にありがとうございます!
      ひふみ投信も元々は小型のバリュー株投資で下落を抑えながら高い成績を収めていました。
      しかし、カンブリア宮殿で取り上げられてしまったことで人気が殺到し規模が大きくなりすぎてしまったんですよね。
      結果的に大型銘柄の運用中心になり現在のような運用成績になってしまいました。。

      私もBMキャピタルも同様の事態にならないか気になったことがありまして、担当の営業の方経由で問い合わせたことあります。

      結果としてはBMキャピタルは現在の規模はまだまだ小さく小型株を中心とした運用で現在までと同じ運用を長期間にわたって継続できるとのことでした。
      まだ全然気にするレベルではないとのことでした。

  2. YANAGI より:

    ワタル様、

    こちらのコメントでは、初めまして、YANAGIと申します。ワタル様のページの方は、以前から拝見しておりました。

    ワタル様のページのBM CAPITALに関する分かりやすいご説明に触発され、BM CAPITALの担当の方にもご相談し、このたびBM CAPITALに投資させていただくことになりました。今後の展開が楽しみです。

    資産総額はワタル様ほどではありませんが、投資による資産運用に興味があります。

    とりあえず、非課税枠の投信積立投資 (つみたてNISA) を1年ほど前から始めましたが、いま7月下旬時でいくらか含み益があるものの、新型コロナのショックで株価が暴落してからしばらくは元本割れを起こしていました。

    そういう時でも、積立投資していればドルコスト均等法によりのちに含み益が出る、というのが謳い文句なわけですが、最終的に現金を引き出す時の市況によりどの程度含み益が得られるのか影響があるでしょうし、選択した投信がインデックス型であれば、やはりその時の相場の影響を受けてしまうわけで、そこは、一種ギャンブルというか、株式を自分で買い付けるのと同様の不確定要素がある、という気がします。

    その一方、BM CAPITALは、そのような懸念が少なくて済むということは理解でき、期待しているところです。まだ投資可能な範囲の比較的少ない投資額ですが、今後の動向次第で追加投資も考えているところです。

    また、ワタル様のご興味とたまたま重なるのですが、少し前に金の積立買付も始めています。いまは新型コロナの影響でやや値が高そうですね。

    今後も、投資全般に関する貴重な情報の提供を勝手に期待させていただきながら、拝見したいと思います。どうぞ、よろしくお願いいたします。

    • phg92050 より:

      コメント頂きありがとうございます!そうですね、相場環境に左右されるので、不安になる局面も多くなるのが難点ですね。長期ではモノをいうと思っていますので、私も少額ですが「つみたてNISA」も行なっていますよ!
      金については米国のマネーサプライと比例して上昇する傾向があるので、今後も期待しています!今後ともよろしくお願いします!

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